华鑫证券：予以中宠股份买入评级

华鑫证券有限包袱公司娄倩,卫正近期对中宠股份进行照管并发布了照管讲明《公司事件点评讲明：Q3功绩超预期，国表里业务双增长》，本讲明对中宠股份给出买入评级，现时股价为29.84元。

中宠股份(002891)　　事件　　2024年10月21日，中宠股份发布三季度讲明。　　投资重心　　Q3功绩高增超预期，国外业务增长赶紧　　中宠股份2024前三季度终了贸易收入31.89亿元，同比增长17.6%；终了归母净利润2.82亿元，同比增长59.5%；终了扣非后归母净利润2.42亿元，同比增长42.2%。Q3单季度功绩终了超高增速增长，终了贸易收入12.32亿元，同比增长23.6%；终了归母净利润1.40亿元，同比增长73.2%；终了扣非后归母净利润1.05亿元，同比增长34.3%。同期，Q3单季度投资净收入为0.45亿元，增厚当期利润，投资收入主要开首是对山东帅克宠物用品股份有限公司的投资部分退出，收到投资收益0.33亿元。Q3功绩增速超预期主因国外欧洲市集订单数爆发式增长促成收入的高增，同期好意思国工场产能赶紧收复复旧起订单需求。国外宠物食物市集入口需求稳步回暖，同期国内宠物渗入率合手续擢升，咱们瞻望天下宠物食物市集将会束缚扩容，公司功绩有望接续快速增长趋势。　　毛利率短期波动，瞻望盈利才气稳步擢升　　中宠股份2024Q3毛利率略有下调，单季度Q3毛利率为26.9%，同比下落0.4pcts，咱们判断毛利率波动是短期神情，主因境外业务东说念主民币兑好意思元汇率波动以及北好意思宠物食物原材料资本短期擢升。步入Q4，北好意思原材料资本已回落到浅显水平，境外业务盈利水平有望收复。同期，国内业务宠物食物坐褥的限制效应冉冉体现，进一步擢升国内业务盈利才气。国内家具品牌已完成SKU精简调理，相配是顽低品牌历程家具调理之后，毛利率有显耀改善，公司主粮家具业务的占比和毛利率均有擢升，从而擢升国内业务全体毛利率水平。畴昔品牌计策将专注于打造爆款家具，优化国内全价值链毛利率，瞻望公司国内业务毛利率将合手续稳步增长。　　职工合手股操办退换积极性，助力完成远期操办　　2024年9月5日，中宠股份公布2024年职工合手股操办，操办限制不跨越446.39万股，且拟预留股份88.99万股，为了后续束缚劝诱并留下优秀职工，拓荒永恒有用激励机制，充分退换职工积极性，引发功绩增长潜能。本次合手股操办所获方向股票分三期解锁，使用操办值进行推算，其中归母净利润2024/2025/2026年操办分手为3.0/3.9/4.7亿元，相较2023年归母净利润操办增长29.00%/67.24%/101.54%，彰显公司永恒功绩增长信心，同期激励职工，助力终了远期发展操办。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年收入分手为44.45、51.40、59.52亿元，EPS分手为1.10、1.24、1.50元，现时股价对应PE分手为27.1、24.0、20.0倍。中宠股份Q3功绩增速超预期，境外业求终了超高增速增长，国内业务全价值链毛利率合手续优化。随同国表里宠物市集需求束缚扩容，畴昔公司营收和盈利才气王人有望进一步擢升，故予以“买入”投资评级。　　风险请示　　宠物食物原材料波动风险、行业竞争加重风险、国表里宠物市集延长不足预期风险、东说念主民币汇率波动风险、地缘政事风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据打算，天风证券陈潇照管员团队对该股照管较为潜入，近三年预测准确度均值为79.97%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.01亿，字据现价换算的预测PE为29.25。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级17家，增合手评级9家；曩昔90天内机构操办均价为30.22。

以上本体为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。