民生证券：给以鼎龙股份买入评级

民生证券股份有限公司方竞,李萌近期对鼎龙股份进行商讨并发布了商讨陈说《2024年三季报点评：抛光垫单月销量创历史新高，新兴业务执续发力》，本陈说对鼎龙股份给出买入评级，面前股价为27.83元。

　　鼎龙股份(300054)　　事件：10月24日，鼎龙股份发布2024年三季报，公司前三季度杀青贸易总收入24.26亿元，同比增长29.54%，杀青归母净利润3.76亿元，同比增长113.51%。　　三季度利润同比大幅增长，半导体业务占比大幅进步。公司第三季度杀青贸易收入9.07亿元，环比增长12%，同比增长27%；杀青包摄于上市公司股东的净利润1.58亿元，环比增长16%，同比增长97%。公司半导体业务收入体量执续同比、环比增长，范畴效益及半导体材料家具高盈利孝顺的性格进一步突显。半导体业务已成为驱动公司主贸易务收入及利润双增长的伏击能源。2024年前三季度，公司半导体板块业务（含半导体材料业务及集成电路芯片假想和运用业务）杀青主贸易务收入10.86亿元（其中芯片业务收入已剔除里靠近消），同比增长93%，占比从2023年全年的32%执续进步至45%水平。　　抛光垫单月销量创历史新高，抛光液、清洗液环比大幅增长。CMP抛光垫业务前三季度累计杀青家具销售收入5.23亿元，同比增长95%；其中，第三季度杀青家具销售收入2.25亿元，环比增长38%，同比增长90%，再创历史单季收入新高。同期，公司已启动武汉硬垫产线的产能实际策画，预测将于2025年第一季度完成月产4万片（即年产48万片）的达产。2024年9月，公司CMP抛光垫家具初次杀青单月销量破3万片的历史新高。现在，公司具备武汉年产40万片硬垫及潜江年产20万片软垫及抛光垫配套缓冲垫的现存产能条目。CMP抛光液、清洗液业务前三季度累计杀青家具销售收入1.4亿元，同比增长190%。其中，第三季度杀青家具销售收入6,359万元，环比增长57%，同比增长191%。仙桃产业园CMP抛光液家具搭载自产配套纳米研磨粒子在客户端执续范畴放量供应，CMP抛光液产能布局执续完善。　　半导体先进浮现执续放量，光刻胶业务发挥积极。半导体浮现材料业务前三季度累计杀青家具销售收入2.82亿元，同比增长168%。其中，第三季度杀青家具销售收入1.15亿元，环比增长19%，同比增长110%。现在，公司已有YPI、PSPI、TFE-INK家具在国内主流面板厂客户范畴供应，且YPI、PSPI家具的国产供应朝上地位执续踏实，阛阓占有率随销售增长束缚进步。半导体光刻胶方面，潜江一期年产30吨高端晶圆光刻胶量产线已插足试运转阶段，现在举座运转气象考究。二期年产300吨高端晶圆光刻胶量产线配置按策画鼓吹中。　　投资冷落：咱们看好公司的半导体业务将受到卑劣需求拉动并执续增长，预测24/25/26年公司杀青归母净利润5.19/6.98/9.22亿元，对应面前的股价PE分歧为50/37/28倍，防守“推选”评级。　　风险请示：终局需求不足预期，产能配置不足预期，主要原材料价钱波动。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，开源证券刘天文商讨员团队对该股商讨较为深刻，近三年预测准确度均值为75.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.42亿，字据现价换算的预测PE为59.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增执评级5家；昔时90天内机构主张均价为32.0。

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