中邮证券：给以牧原股份买入评级

中邮证券有限拖累公司王琦近期对牧原股份进行参谋并发布了参谋敷陈《功绩大增，高分成报酬鼓动》，本敷陈对牧原股份给出买入评级，面前股价为43.64元。

　　牧原股份(002714)　　事件：　　1）公司发布2024年三季报，前三季度营收为967.75亿元，同比增16.64%；归母净利为104.81亿元，同比扭亏为盈。其中三季度单季营收为399.09亿元，同比增28.33%；归母净利为96.52亿元，同比增930.2%。猪价走高，公司衍生成本下跌，养猪业务大幅盈利。2）高分成报酬鼓动。向合座鼓动每10股派发现款红利8.31元（含税），分成总和超45亿，占公司前三季度净利润的40.06%。　　点评：成本保合手彰着上风，财务改善　　行业周期改善，成本上风合手续逾越，盈利才调隆起。1）量：出栏稳增长，产能踏实。前三季度公司出栏生猪5014.4万头，同比增长6.7%。为止9月末，公司生猪衍坐蓐能为8086万头/年，能繁母猪存栏为331.6万头，与二季度末基本保合手踏实。预测或者完周详年出栏生猪6600-7200万头的主张。2）价：三季度生猪价钱上行彰着，公司商品猪销售均价达18.89元/公斤，同比涨23.23%，环比二季度涨17.92%。3）成本上风已经彰着，稳居行业一梯队。9月公司生猪衍生全皆成本已略低于13.7元/KG，较年头下跌了2.1元/KG，其中饲料价钱下跌孝顺50%驾驭，坐蓐收成改善和时间用度摊销下跌孝顺50%驾驭。咱们测算，三季度单季公司商品猪头均盈利为225元左。　　进步金钱质地，持重增长为导向。公司前三季度操办行径产生的净现款为291.78亿元，同比增336.27%。为止三季度末，公司金钱欠债率较二季度末降3.43%至58.38%。盈利改善下，公司财务景色好转但新增产能树立放缓，公司操办政策已转为持重增长。前三季度公司成本开支101.65亿元，预测全年在120亿元驾驭，保合手较低水平。　　合手续看好公司，防守“买入”评级　　公司盈利才调优于行业平均，出栏量稳固增长。咱们预测公司24-26年的EPS别为3.04元/2.87元/2.63元。生猪衍生龙头，面前估值颐养充分，防守“买入”评级。　　风险教唆：发生疫情风险，需求不足预期风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据策画，中信证券彭家乐参谋员团队对该股参谋较为长远，近三年预测准确度均值为78.36%，其预测2024年度包摄净利润为盈利211.28亿，把柄现价换算的预测PE为11.28。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级25家，增合手评级5家；以前90天内机构主张均价为56.03。

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