风电｜优化风机评标国法，助力风机价钱回升

开始：中信证券照拂

文｜华鹏伟 林劼

国电投对风机招标评分国法进行了优化，有助于鼓励风机价钱回升，阻绝行业过度“内卷”，带动风电产业链价钱企稳和厂商盈利建立。要点保举直袭取益于招标价钱回升的整机龙头，以及受益于行业价值量普及的中枢零部件厂商。

▍国电投变更风机招标评分国法，最廉价中标或成历史。

国内此前风机招标巨额以最低报价行动评标基准价，导致风机厂商为了拿标，进行热烈的价钱战。左证国度电投电子商务平台，近期，国电投在最新招标采购中修改了评标基准价的筹划形状，由此前以最廉价为评标基准价，退换为以有用投标东说念主评标价钱的算术平均数下浮5%行动评标基准价。同期国法，企业报价低于或就是评标基准价得满分；报价高于评标基准价5%及以内的，每高1%在满分基础上扣0.4分；报价高于评标基准价5%以上的部分，每高1%扣0.8分。这一国法的优化，或使最低报价抢单的策略渐渐失效，而对期间有操办、家具性量和商务天资等方面提议了更高要求。

▍风机报价明显建立，恶性竞争或将规则。

左证国度电投电子商务平台，国电投近期开场所7.2GW整机招标中，风机价钱较此前有明显回升。其中，5MW陆优势机平均报价2300-2600元/kW，6.25MW、6.7MW陆优势机平均报价为2000-2400元/kW，6.7MW+陆优势机平均报价为1500元/kW以上，且10-12MW风机报价区间为1386-1720元/kW，明显高于此前1100-1300元/kW的均价区间。咱们以为，跟着风机招标评分机制的编削，风机企业将由此前过度追求廉价转向进一步心疼家具性量，且在国内风电装机需求有望抓续复苏的配景下，风电产业链价值量有望稳步回升。

▍价钱回升+需求回暖+结构优化，整机盈利有望抓续改善。

左证逐日风电微信公众号统计，2024年1-10月国内风机公开市集中标限制达126GW（+65% YoY），咱们瞻望全年中标限制将达145GW足下，为2025年国内风电装机大幅复苏奠定基础；且其中海优势电跟着各项审批冷静完成，以及计谋援救力度抓续加大，瞻望将加速开工装机，负责参预高增长阶段。同期，受益于国际风电需求放量，国内头部整机厂在2022年以来国际中标限制明显普及的情况下，也将于2025年起参预国际形貌会聚确收阶段。因此，在国内装机需乞降“双海”占比明显普及的情况下，跟着整机价钱有望企稳回升，风电厂商盈利有望抓续改善。

▍风险成分：

风电招标和装机不足预期，风机价钱抓续下跌，原材料老本大幅上行，国际市集开拓不足预期等。

▍投资策略：

风机招标评分国法优化有助于阻绝恶性价钱竞争，提高高卑鄙厂商对家具性量等多方面要求，带动风电产业链价钱企稳回升，并鼓励风电产业链盈利建立。要点保举：1）直袭取益于价钱回升的风电整机厂商；2）风电零部件企业有望受益于卑鄙压价压力减小和产业链价值量企稳。

本文节选自中信证券照拂部已于2024年11月25日发布的《电力开拓与新动力行业风电行业不雅察25—优化风机评标国法，助力风机价钱回升》证明注解，具体分析本色（包括关联风险指示等）请详见证明注解。若因对质明注解的摘编而产生歧义，应以证明注解发布当日的无缺本色为准。

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