聚焦增长新动能 KeyBanc上调奈飞主义价至1000好意思元

奈飞(NFLX.US)股价可能正在干预“估值危境区”，但KeyBanc分析师仍对其握乐不雅魄力，并决定上调该公司的主义价。周二，奈飞涨2.27%，至932.12好意思元。以Justin Patterson为首的分析师守护对奈飞股票的“增握”评级，并将主义价从785好意思元上调至1000好意思元，新主义价较现时水平朝上9.4%。

但是，对投资者来说，分析师的这一上调伴跟着两点领导。第一是对于市集叙事，即奈飞已成为有线电视与流媒体构兵的最大赢家；第二是估值问题。分析师指出，奈飞股票的企业价值与销售比率已达到9倍，这在历史上时常标明该公司已接近估值峰值。

“当今，咱们合计市集的共鸣是‘奈飞一经胜出’，而‘传统媒体面对挑战’，”分析师写谈。“从历史来看，这种估值和叙事的相连对投资者组成了较高风险。”

尽管如斯，分析师依然上调了奈飞的主义价并守护对其的评级。“诚然这标明投资者可能一经反应了近期的动能，咱们合计奈飞有多个情理在2025年之前弘扬优于标普500指数。”

最初，奈飞业务正在发生“显赫更正”。公司在4月的鼓吹信中晓示，将不再论说季度付用度户数或每位用户平均收入，显露出从关爱季度净增用户转向抵制总收入增长的政策治愈。

这一滑变始于奈飞在2023年开动打击密码分享步履。但是，奈飞随后推出了付费分享款式，允许账户握有者支付额外用度为家庭除外的成员提供行状。KeyBanc预测，这一策略将在2025年带来改善。

跟着不雅众数目的增长，奈飞的变现契机也随之增多。分析师指出，奈航行将迎来“有史以来最强劲的施行气势”，包括NFL比赛和《鱿鱼游戏2》的总结，以及多个热点原创作品的续集。

KeyBanc还指出，一些主要的增长能源来自于行业合座趋势，而非奈飞自己的限度要素。举例，与同业比拟(如Peacock、迪士尼(DIS.US)和Paramount)，流媒体行业的用户一经彰着向奈飞转化。奈飞占据了径直面向破费者视频收入的50%。

奈飞不再空闲于仅制作电影和电视剧。2024年，公司进一步涉足直播节目边界，这象征着从脚本化施行库向直播施行的转型。举例，《The Roast of Tom Brady》笑剧相等节目和Jake Paul与Mike Tyson的拳击比赛，后者及时诱导了6000万家庭的关爱。

尽管直播历程中存在缓冲和蔓延问题，这场举止仍然激发了纷乱的不雅众风趣风趣，展示了奈飞颠覆媒躯壳局的新缱绻。奈飞在应付媒体上对此反响强烈，称举止“主导了应付媒体，败坏了记载，以致让咱们的缓冲系统‘岌岌可危’”。

改日，奈飞还将推出更多直播节目，包括圣诞节NFL比赛以及2025年1月6日首播的每周WWE节目。这些迹象标明，奈飞正矍铄转向直播边界，分析师合计这将成为穷困的用户参与驱能源。

KeyBanc对奈飞“了了的增长算法”充满信心，预测到2026年底，公司将从用户增长转向收入增长的款式。

此外，奈飞的告白业务尚未全齐开释后劲，分析师合计其收入将成为“2026年及以后的驱动要素”，这可能加快公司的增长率。与此同期，奈飞在多个市集的订阅价钱仍有高涨空间。自2022年1月以来，该公司未进行首要加价，这标明奈飞科罚层改日可能遴荐这一策略。“跟着更多直播节主义推出，咱们合计加价的可能性在增多。”

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牵涉剪辑：于健 SF069